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前两天，东风集团股份（0489.HK）发布了 3 月产销快报。2025 年 1-3 月，公司累计汽车销量 38.8 万辆，同比减少 25.7%。

其中，结伴领域的东风日产、郑州日产、东风本田和神龙公司均销量下滑，自主板块中，除岚图汽车实现增长外，东风乘用车、猛士科技、东风柳汽销量也不同进度下滑。

而在 2024 年，东风集团股份累计销量 189.59 万辆，同比减少 9.2%，在东风结伴大批销量下滑下，东风自主品牌除东风柳汽外均实现了销量的大幅上升。进入 2025 年，东风的压力更大了。

01 结伴销量捏续下滑

东风集团股份手脚东风集团在港股上市的控股子公司，是东风集团主要的成本运作平台。

2024 年，东风集团股份收入 1061.97 亿元，同比增多 6.9%；包摄于上市公司鼓吹净利润 0.58 亿元，同比增长了 39.45 亿元，实现扭亏为盈。

值得一提的是，2023 年，东风集团股份上市以来初次出现失掉——收入 933.15 亿元，同比增长 7.18%；实现净失掉 39.96 亿元。东风集团股份在当年的盈利预警中曾示意，功绩变动的主要原因是，结伴非豪华品牌的阛阓空间被大幅挤压，居品价钱连接着落，2023 年结伴业务销量着落 16%，利润大幅着落；新能源业务处于计谋参预期，2023 年，新能源、智能化领域研发、品牌、渠说念建立等参预捏续加大。

2024 年，结伴品牌的销量也捏续下滑。2024 年，东风日产（含东风英菲尼迪、启辰）销量 63.12 万辆，同比减少 12.7%；郑州日产销量 3.99 万辆，同比减少 13.5%；东风本田销量 42.82 万辆，同比减少 29.2%；神龙汽车销量 6.83 万辆，同比减少 15%。

销量下滑，当然影响到盈利水平。在 2024 年财报中，东风集团股份示意，受结伴非豪华汽车阛阓市占率逐年着落影响，2024 年应占合作企业溢利为 4.36 亿元，比拟上一年减少 0.78 亿元。其中，东风本田同比减少 3.08 亿元。应占联营企业溢利 6.71 亿元，同比减少 1.36 亿元，主如果东风日产金融投资收益的变化。

结伴品牌销量下滑，主要开头于新能源布局的"落后"。据乘联会数据，2025 年前三个月，国内乘用车累计销量 512.7 万辆，同比增长 6%；其中新能源乘用车累计销量 242 万辆，同比增长 36.4%。

从浸透率来看，3 月新能源车在国内总体乘用车的零卖浸透率 51.1%亚洲成人，较客岁同时提高 8.7 个百分点。3 月国内零卖中，自主品牌中的新能源车浸透率 72%；豪华车中的新能源车浸透率 35%；而主流结伴品牌中的新能源车浸透率仅有 6%。

在昔时的几年里，东风的结伴品牌也在加速新能源转型。2023 年，东风本田淡薄了"创翌日 2030 "计谋，淡薄在 2030 年前，将连接推出跨越 10 款纯电动车型；2024 年 10 月，本田全国首个新能源工场——东风本田新能源工场稳妥投产。

2024 年 4 月，东风日产在北京车展亮相了 4 款新能源办法车，并发布了全新的新能源计谋，其蓄意在翌日 3 年推出 5 款日居品牌新能源车型，车型包括轿车和 SUV，能源涵盖纯电和夹杂能源。

两个月后，东风日产发布了"新激越 100 行动蓄意"。说明该蓄意，东风日产将在翌日 3 年参预超 100 亿元研发，研发东说念主员将从当今的 1600 东说念主提高至 4000 东说念主，并以原土团队、原土技能、原土生态深耕中国阛阓。在居品方面，东风日产蓄意在 2026 年底前投放 7 款全新的新能源居品，以称心日益增长的阛阓需求；在品牌方面，东风日产将竖立"品牌处置委员会"，以进一步提高品牌形象和影响力；在研发方面，东风日产将加大参预力度，以实现新能源转型和汽车智能化发展指标。

3 月 25 日，神龙汽车发布自主新能源品牌"示界"。示界品牌由东风集团输入新能源和智能化技能，并传承法系想象和底盘调校基因，翌日还将推出多款新车。

但结伴的舛误依旧。2025 年前三个月，东风日产（含东风英菲尼迪、启辰）销量 12.1 万辆，同比减少 29.5%；郑州日产销量 8818 辆，同比减少 9.1%；东风本田销量 7.57 万辆，同比减少 44.4%；神龙公司销量 1.41 万辆，同比减少 27.5%。

02 自主品牌增长失速

2024 年，东风的自主品牌基本保捏着上升趋势。东风乘用车销量 21.34 万辆，同比增长 82.4%；岚图汽车销量 8.01 万辆，同比增长 59.3%；猛士科技销量 2101 辆，同比增长 155%；东风柳汽销量 11.87 万辆，同比减少 1.7%。

但是进入 2025 年，销量下滑成为了东风自主品牌的大批表象。2025 年前三个月，东风乘用车、岚图汽车、猛士科技、东风柳汽销量分袂为 4.12 万辆、2.6 万辆、302 辆、2.11 万辆，分袂同比增多 -6.6%、59.2%、-44.4%、-38.4%。

东风乘用车旗下共有东风风神、东风奕派、东风纳米三大品牌。在诡计中，东风风神将加速从燃油车向节能车转型，东风奕派则是主打 15 万元 -20 万元的主流电动车阛阓，东风纳米主打袖珍纯电阛阓。

其中，东风风神是东风最早竖立的自主品牌。2016 年，东风风神年销量冲突 15 万辆，随后立下了 2017 年要卖 20 万辆的指标。但是，东风风神 2017 年最终销量仅为 12.5 万辆，同比下滑 16.7%，指标完成率不足七成。数据流露，2024 年，东风风神销量 10.05 万辆，诚然孝敬了东风乘用车近半销量，月均销量未破万。

东风奕派当前有 eπ007、eπ008 两款车型。据车质网流露，两款车型齐遭到了消耗者发动机异响、续航里程等问题投诉，但投诉推行更多的如故销售高兴不实现、变相降价。这些投诉也影响着东风奕派翌日的销售。

唯独增长的岚图，则承载东风的新能源贪心。2018 年，东风打造了高端智能新能源品牌——岚图，在 2020 年的集团品牌计谋发布会上稳妥官宣。在诡计里，岚图从 2021 年起，每年将向阛阓投放不少于一款新车，翌日 3～5 年，居品将粉饰轿车、SUV、MPV 以及跨界车、高性能车等各个细分阛阓

当前，岚图有 SUV 车型岚图 FREE、岚图厚交，MPV 车型梦念念家，轿车追光。尽管岚图是当前东风自主品牌中唯独增长的子公司，其月均销量当前仅冲突 8000 辆。横向对比来看，零跑仅在 2025 年 3 月就录用了 37095 辆，理念念汽车录用了 36674 辆汽车，小鹏也录用了超 3 万辆。岚图与头部造车新势力有着显明的差距。

2022 年，东风发布了全新品牌猛士，聚焦于豪华电动越野，其诡计自 2023 年起，每年向阛阓投放不少于一款新车型。当前，猛士有猛士 917 和猛士 M800 两款车型在售，但从 2025 年一季度仅卖了 302 辆的收货来看，也很难扛起东风自主品牌的销量。

03 加速自主新能源参预

2023 年，东风的诡计是，翌日 3 年，东风将在自主新能源领域参预 500 亿元，迭代推出包括东风纳米车型在内的 18 款自主乘用车新能源车型；2024 年，将实现东风自主乘用车主力品牌全新车型 100% 电动化；到 2025 年，实现新能源汽车年销量冲突 100 万辆，其中，"东风"品牌三大居品系列冲突 70 万辆。

同庚 11 月，东风告示引申新能源"跃动工程"，竖立研发总院，构建" 1+n "研发体系，聚焦新能源转型升级，深度整书册团研发体系及研发资源，全面提高研发效率。

据东风集团股份 2024 年 12 月产销快报，其 2024 年新能源汽车累计销量 39.46 万辆，距离达到 2023 年定下的指标还有很远的距离。

2024 年 12 月 31 日，东风集团召开了总部职能部门退换运转会，告示总部职能部门退换有蓄意，全力推动公司总部由计谋管控向"运营 + 统筹"转型，潜入自主乘用车"跃迁行动 2.0 "，进一步整书册团资源运营自主乘用车事迹，坚强不移推动公司新能源转型升级。

据媒体报说念，东风汽车集团董事长、党委通告杨青将直管国外事迹部以及中国东风汽车工业收支口公司；东风汽车集团董事、总司理、党委副通告周治平将直管新竖立的营销处置部，以及东风乘用车销售有限公司。

此外，东风也连接加强着与华为的合作。

2024 年，岚图梦念念家上市，是全国首款搭载华为乾崑智驾和鸿蒙座舱的 MPV。2025 年，岚图汽车将推出 4 款以上全新车型或改款车，全品类车型将搭载华为乾崑智驾。

2025 年 1 月，东风奕派与华为达成深度计谋合作，两边将基于各自领域上风，在智能汽车居品拓荒、营销及生态处事等领域进一步潜入合作，联手打造一系列中高端智能化车型居品。

最近还有音讯称，华为蓄意和东风集团合作打造一个全新品牌，公司载体仍是竖立，花式相似华为与广汽集团合作的华望汽车。

但与华为合作的车企正在连接增多，东风与华为合作提高智能化的上风也将缓缓消弱。此外，东风除结伴品牌靠近销量舛误外，进入 2025 年，其自主品牌阵营除岚图外，齐出现了不同进度的下滑，岚图的销售体量也远不足新势力头部亚洲成人，东风靠近的挑战仍然不小。